Megváltozott a Fed iránymutatása, túl gyorsan csökken a munkanélküliség

A Federal Reserve döntéshozói nagyjából egy éve köteleződtek el amellett, hogy nem nyúlnak az alapkamathoz (fed-funds), amíg a munkanélküliségi ráta 6,5 százalék alá nem csökken. Azonban a ráta a vártnál gyorsabban javult és így a cél úgy tűnik "túl korán" teljesülhet. A gazdaság fellendülési szakaszában lesz, jelentős szabad kapacitásokkal, továbbra is negatív kibocsátási réssel. Emellett a munkaerőpiac helyzetével kapcsolatban is több indikátor azt mutatja, hogy még mindig nagyon töredezett az összkép. Sokan estek ki a munkaerőpiacról és sokan dolgoznak kényszeresen kevesebbet vagy nem a számukra megfelelő feladatkörben.

Ezek miatt a piac már régóta sejtette, hogy a Fed nyilvánvalóan nem kívánja majd a 6,5 százalékos munkanélküliségre vonatkozó célját komolyan venni és így továbbra sem kerül terítékre a kamatemelés kérdése. A legutóbbi döntésüket követő közleményből még nem tűnt ki egyértelműen, hogy változtattak volna a jegybanki iránymutatáson. Az ülés tegnap este megjelent jegyzőkönyvéből viszont már igen.

Portfolio